热点资讯估值太高，增速放缓！高盛下调印度股市评级
高盛将印度阛阓股票评级从增抓下调至中性。分析师告诫，受疲弱的企业盈利远景、阛阓高估值和较弱的外部支持影响，印度股市短期内将履历波动，提议投资者将正式力转向具有高盈利能见度的优质公司。
高盛分析师Sunil Koul在10月22日发布的研报中暗示，现在印度股市的全体估值依然达到预期盈利的24倍（24x Fwd earnings），处于历史峰值水平。高频成见暴露，印度经济增长正在履历周期性放缓，而这将拖累企业盈利证实。历史教授标明，当公司估值较高且盈利被下调时，阛阓可能在畴昔3-6个月履历波动。
据此，高盛将印度股市从超配下调至中性，NIFTY指数12个月标的为27000点，意味着9%的上起飞间。短期标的为24500点（-1%）和25500点（+3%）。
公开贵寓暴露，高盛在前年底将印度阛阓股票评级上调至增抓，尔后MSCI India指数上升超35%。但近期印度股市涨势出现疲软迹象，基准指数NSE Nifty 50指数10月以来下落升迁5%，有望创四年以来最差单月证实。
经济放缓损伤企业盈利高盛暗示，印度股市在往时两年中证实强盛，自前年龄首以来，MSCI India指数上升了43%（新兴阛阓同期增长21%）。印度的中小盘股指证实更为迅猛，在往时两年的确翻了一番。
但在往时的一个季度里，大家好多国度增长齐出现了周期性放缓。印度也不例外，高频成见暴露，印度经济行径正在宽敞放缓。
在投资方面，受大选影响，印度中央政府的本钱支拨在第二季度大幅收缩，尽管第三季度有所回升，但按本财年龄首于今（FYTD）策画，本钱支拨同比下降 20%。2024 年 9 月季度的公约授予行径仍然疲软（同比下降 30%）。
除了电力等一些亮点，印度私东谈主本钱支拨行径尚未完全回升。住宅行业频年来一直强盛，但增长的二阶导数正在安宁缩小。
在虚耗方面，汽车销售和汽油虚耗等城市需求成见有所放缓，信钰策略而农村成见证实出休戚各半的信号。最近的探访数据也在放缓，9月份就业业采购司理东谈主指数降至57.7的10个月低点。
受一系列要素影响，高盛经济学家现在瞻望，印度2024财年实质GDP同比增长可能降至6.7%（较阛阓共鸣低30个基点），2025年财年同比增长下降至6.5%（较阛阓共鸣低40个基点）。
高盛告诫，低于预期的经济增长可能会影响企业利润预期。明锐性模子暴露，情势国内分娩总值增长下降50个基点，可能导致MSCI India公司年度每股收益增长下降200个基点。
经济放缓驱动影响公司盈利高盛告诫，经济增长放缓依然驱动影响到企业盈利。
在往时的一个月里，孟买证券来往所BSE 200指数的盈利情感（掂量分析师矫正的广度）急剧恶化，并接近1年来的低点。盈利矫正一直滞后，往时一个月MSCI India指数的每股收益仅下调了1%，但上周下调速率加速。
正在进行的财报季也在不息这种疲软的基调。迄今收场已敷陈事迹的18 家MSCI 印度公司中有 11 家未达到预期。天然 2Q 敷陈季的总体共鸣预期似乎可以，但这是由少数几个行业带动的。
高盛印度股票分析师对大宽敞行业的预期低于共鸣，其中投资周期性行业（工业、水泥 / 化工）的各异最大。这标明跟着畴昔 3—4 周财报季的激动，股票高杠杆配资盈利可能会进一步下调。
高估值加多短期回调的概率高盛强调，估值过高仍然是投资者最宽敞担忧的问题。
现在MSCI India指数的预期市盈率接近24倍，比其20年历史均值高2.1个要领差，且处于2007年和2021年所见的前期峰值估值水平。
就相对估值而言，与亚洲区域的摩根士丹利亚太除日本指数（MXAPJ）比拟，现时约70%的市盈率溢价相干于往时 5年55%的平均水平也显得较高。
天然强盛的增长和国内资金流的支持可能使估值保抓在高位，但自6月以来，跟着增长放节略估值上升，以市盈率相对盈利增长比率（PEG）掂量确现时风险答复依然恶化。更伏击的是，历史数据标明，当肇始估值较高（市盈率大于 20 倍）且盈利预期下调时，畴昔3—6个月的答复率会较低。
高盛教唆，现在亚洲阛阓的区域资金流动也在加重印度阛阓的压力。跟着中国强有劲的战略部署，现在出现区域资金转向中国阛阓的迹象。
印度在往时两周出现了约80亿好意思元的外资抛售，这是印度历史上按好意思元完满值策画的第四大番邦机构投资者（FII）抛售，而且新兴阛阓和亚洲基金在往时1个月减少了在印度的敞口，同期加多了在中国和其他北亚阛阓的敞口。
监管和外部环境也加多不细目性高盛以为，高油价和印度原土监管步履也扼制了印度阛阓的短期涨势。
中东占印度商品出口份额的16%，占印度汇款的一半以上，再加上就业出口，为印度的外部均衡提供了缓冲，并增强了其宏不雅经济的韧性。中东垂危地方的任何升级偏执对生意、汇款，更伏击的是对石油的潜在影响，齐可能对印度的宏不雅经济成见产生压力。
与此同期，与其他阛阓比拟，在油价大幅上升技能，印度阛阓时常证实欠安。关系中东垂危地方的抓续新闻报谈可能会使油价波动保抓在高位，从而在短期内对印度阛阓形成压力。
印度监管的打击步履则将影响散户短期的投契情感。
往时几年，印度指数养殖品的来往行径激增，期权和期货的情势总成交额在每天4-5万亿好意思元之间。这是由散户参与度加多、短期指数期权合约的推出以及到期时投契来往量的加多所推动的。
这已引起了阛阓监管机构的警惕。本月早些时候，印度证券来往委员会（SEBI）晓谕了六项新措施来程序指数养殖品阛阓的行径。这些措施的灵验本质天然对中期阛阓踏实和增强投资者保护有积极作用，但可能会影响散户的来往行径和情感，并导致阛阓近期的波动。
海量的IPO也在分流阛阓资金。
本年到现在收场，印度股票刊行的总价值依然升迁了之前的高点，现在达到创记载的 450亿好意思元。证据各式媒体报谈，9月份请求初次公开募股的公司数目创下记载，而且本年剩余时分的刊行筹划看起来也很雄壮（60 亿好意思元）。天然到现在收场国内资金流强盛，有助于继承股票供应，但企业盈利放节略外资流出可能导致供需失衡，在短期内给阛阓带来压力。
鉴于以上商议，高盛提议投资者裁减周期性股票投资益通网配资，将正式力转向盈利能见度较高的范畴。超配互联网、房地产、汽车、电信和保障行业，标配工业（运载、基础门径）、医药和和耐用品行业。
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